《美联储加息，新兴市场恐慌》

　　这是刘小夏早会分享的主题。为了表示对早会的重视，他昨晚加班到凌晨两点，PPT做的非常用心。

　　之所以分享这个主题，和李明佳也有些关系。在简信财富时，李明佳经常提及美联储加息降息，在他的表述中，美联储宛若神灵，无所不能。

　　在网络上，有些财经媒体和大V也经常把美联储加息和收割世界联系起来。而此时，美联储步入了加息周期。

　　事实，果真如此吗？过去，刘小夏是相信的。现在，随着专业度的提升，他有了自己的思考。

　　刘小夏PPT的第二页，提了五个问题。

　　美联储是什么？

　　加息到底是加的什么息？

　　加息是如何操作的？

　　为什么要加息？

　　对我们的影响有多大？

　　首先，美联储是美国的央行，全称：美国联邦储备系统。是由美国各地区的12家联邦储备银行组建而成。其中，这12家联邦储备银行为非营利非政府机构。联邦储备管理委员会和联邦公开市场委员会，属于政府机构。

　　美联储采用的是政府与非营利性机构的双重组织结构。初衷是希望货币政策在制定时，能同时考虑政府和民间的声音，避免货币政策完全集中在政府手里。

　　所以，美联储直接对美国国会负责，拥有非常强的独立性。

　　第二，加的是什么息？很多人的答案，或许是存款利息和贷款利息。刘小夏看着大家的反应，大部分人，都是不清楚的。

　　加息，指的是调整‘美国联邦基金利率’。即，银行向美联储拆借资金时的利率。这里涉及一个新的名词，存款准备金率。

　　银行，每天都有人存款，都有人取款。同时，银行还需要对外贷款和投资。所以，银行需要留一部分钱，应对每日的取款，这便是存款准备金。

　　同时，每天的存款和取款是不可预测的。所以，当存款准备金不足时，需要向其他银行拆借。当其他银行也没有钱，必须向央行拆借时。这个利率，便是联邦基金利率。

　　这个利率调整后，会直接影响银行业的资金成本，进而影响到实体企业，影响我们的消费、投资和经济。

　　第三，如何操作？

　　降息简单，美联储降低其拆借利率，因为便宜，商业银行之间的拆借便会转向商业银行与美联储之间的拆借。市场的拆借利率随之而降。

　　加息怎么操作？美联储拆借利率高，商业银行大可以不和美联储借，和其他商业银行借。

　　所以，美联储会通过公开市场操作。在公开市场抛售高息国债。因为利息高，会吸纳很多资金认购，造成同业拆借市场的资金紧张，迫使银行间拆借利率和美联储的拆借利率同步上升。

　　通过多次操作后，便形成了市场预期。一旦美联储宣布加息，也不需要额外做什么

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