其一，美国政府实施的房地产金融政策不当，是埋下危机的先决条件。

　　在上世纪的大萧条期，美国内需萎靡不振，罗斯福新政的决策之一就是设立房利美，为国民提供住房融资，帮助民众购买房屋，刺激内需。而后，美国又设立了房地美，规模与房利美相当。

　　为此，“两房”虽是私人持股的企业，但却享有政府隐性担保的特权，因而其发行的债券与美国国债有同样的评级。而在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，“两房”的隐性担保规模迅速膨胀，其直接持有和担保的按揭贷款，以及按揭贷款作抵押的证劵就赢来爆发式的增长。所以在这个爆发增长过程中，“两房”忽视了资产质量，从而埋下危机。

　　其二，金融衍生品的“滥用”，拉长了金融交易链条，助长了投机。

　　“两房”通过购买商业银行，以及房贷公司流动性差的贷款，通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售。从而吸引投资银行等金融机构来购买，但投资银行利用“精湛”的金融工程技术，再将其进行分割、打包、组合并出售。

　　在这个过程中，最初一元钱的贷款，可以被放大为几元、甚至十几元的金融衍生产品，从而加长了金融交易的链条。最终，以至于没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，这就进一步助长了短期投机行为的发生。但投机只是表象，贪婪才是本质，只会让原本埋下的危机越滚越大。

　　其三，是凌彤彤等人根据凌宇的预测，结合之前的二点进行的分析。

　　如果科技板块的泡沫破灭，美联储必然下调联邦基金利率。泡沫的破灭危害越大，其下调利率也会越多。而低利率，会促使美国民众将储蓄拿去投资资产、银行过多发放贷款，这就直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。

　　而且，凌彤彤等人还预测到，当科技板块的泡沫破灭后，美联储的货币政策肯定会“诱使”市场形成一种预期，只要市场低迷，政府一定会救市，从而蛊惑起一股投机气息。但当货币政策连续收紧后，房地产泡沫必然会破灭，低信用阶层的违约率首先上升，由此引发的违约狂潮也必然会席卷所有的金融机构。

　　凌宇听明白林智玲叙述的分析结论后，很感讶异，这是次贷危机，没想到他手中的团队竟然是提前分析出来。

　　“噢，既然你们分析出了结论，那么打算怎么做？是打算趁着美国市场低迷期抢占市场呢，还是打算转移资金？”

　　林智玲微微摇了摇头，纠结道：“我们不知道呀，为了这个，现在已经分成两派了，各有各的道理，谁也说服不了谁，彤彤姐同样拿不定主意，因为这个决定一下，就是整个集团未来近十的发展大方向，

　　请收藏：https://m.bmrdj.com

（温馨提示：请关闭畅读或阅读模式，否则内容无法正常显示）